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财通资管而今邦内经济面对下行压力

时间:2019-02-16来源:未知 作者:admin点击:
财通资管鸿运中短债拟任基金经理李杰表示,当前国内经济面临下行压力,2018岁末召开的中央经济工作会议指出要强化宏观政策的逆周期调节作用,债市向好的基础没有改变,流动性宽松预期之下中短债品种优势凸显。财通资管鸿运中短债基金将重点投资于具有良好流

  财通资管鸿运中短债拟任基金经理李杰表示,当前国内经济面临下行压力,2018岁末召开的中央经济工作会议指出要强化宏观政策的逆周期调节作用,债市向好的基础没有改变,流动性宽松预期之下中短债品种优势凸显。财通资管鸿运中短债基金将重点投资于具有良好流动性、剩余期限三年以内的中短债主题债券,力求实现基金净值较为平稳的增长。

  12年的债券投资经验,让李杰对宏观经济研究及大类资产配置有着深刻的理解,也沉淀了他稳健的投资风格。在担纲财通资管固收公募投资部总监之后,李杰将“低波动、稳收益”的投资理念更全面地运用于投资管理之中。

  在李杰看来,固定收益投资的目标就是追求绝对收益,因此相对于短期业绩排名,他更看重的是中长期业绩的稳定性。“风险控制是取得可持续业绩的另一关键因素。而收益与风险同源,在投资中风险防范永远应该放在第一位。”李杰表示。

  他进一步介绍,债券投资中主要有三种风险:一是利率风险,应当根据产品特点选择合适的久期;二是流动性风险,在资金源头上要做好分散化管理;三是信用风险,要坚持价值投资,不过度追求收益,注重内部评级体系的建设和优化,建立风险定价模型。

  具体到投资运作上,“可以通过大类配置及精选个券来控制组合的收益风险比、降低产品波动率,力求在保持比较小的回撤基础上,寻找相对价值更高的品种,来实现净值曲线的平稳增长。”李杰总结道。

  值得一提的是,作为公募新锐,近年来财通资管固收产品业绩表现可圈可点。据最新海通证券《基金公司固定收益类资产排行榜》数据显示,截至2018年末,财通资管旗下固定收益类基金近两年平均收益率为10.90%,位居同行业94家基金公司第3名;近两年平均超额收益率为9.27%,位居同行业94家基金公司第5名,彰显了强大的投资实力。

  2018年债市走势分化明显,信用违约事件增多。同时,在资管新规打破刚兑的背景下,银行理财面临转型,而货币基金也在回归流动性管理的本源。李杰介绍,财通资管正积极布局包括中短债基金在内的“货币增强”类型产品线,以满足投资者资中低风险的配置需求。

  目前正在工商银行发行的财通资管鸿运中短债基金,是财通资管旗下第三只中短债产品。据悉,该基金将重点投资于具有良好流动性、剩余期限三年以内的中短债主题债券,这类债券不低于非现金基金资产的80%,同时该基金不投资于权益类资产。在投资操作思路上,该基金将采取“短久期、高流动性、低波动率”的策略,严格控制信用风险,力求为投资者获取长期可持续的回报。

  谈及2019年债市,李杰认为,当前国际形势错综复杂,国内经济面临下行压力,2018岁末召开的中央经济工作会议指出要强化宏观政策的逆周期调节作用,预计2019年货币政策和财政政策或将更加积极,债市向好的基础没有改变。“短期来看,叠加市场风险偏好改善、地方债规模持续扩大等因素,市场波动性或有所增加,需保持密切关注;中长期来看,对市场持谨慎偏乐观的态度,但防控信用风险仍是重中之重。”

  李杰也强调,中短债基金的定位是“货币增强策略”,其风险收益特征与介于货币基金与普通债券型基金之间。“在波动性提高的市场中,中短债基金的优势会凸显。一方面中短债因为短久期策略的天然优势,波动相对较小,抗冲击能力较强;另一方面,随着逆周期调节政策的实施,市场系统性风险下降,信用债的配置价值提升,可通过自下而上精选个券争取超额收益。”李杰说。

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